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据彭博周二报道，全球最大上市对冲基金集团Man Group警告，如果债券市场对美联储下任主席的独立性产生质疑，美联储可能不得不重启量化宽松政策以压低长期借贷成本，这一警示凸显出央行公信力对市场的关键影响。
随着白宫国家经济委员会主任哈塞特Kevin Hassett被视为接替鲍威尔的领跑者，美联储独立性问题正成为投资者的主要担忧。特朗普总统本月早些时候表示，美联储行长职位的竞争已"缩小到一人"，并称哈塞特为"潜在美联储主席"。
Man Group首席市场策略师Kristina Hooper指出，英国的前车之鉴值得警惕。2022年交易员因对时任首相利兹·特拉斯的经济政策缺乏信心而抛售英国国债，导致英国借贷成本此后一直高于多数七国集团经济体，这提醒市场公职人员的公信力至关重要。
美债市场已显现异常迹象，尽管美联储本周可能再次降息25个基点，但10年期美债收益率已较10月低点攀升逾20个基点。这种逆向走势凸显出市场对政策独立性的敏感。
独立性存疑可能倒逼QE重启Hooper在LinkedIn文章中明确表示，如果市场认为新任美联储主席"独立性不足"且专注于压低长端利率，"我认为此人将不得不诉诸量化宽松，以获得实现该目标的最佳机会。"
她强调，降低联邦基金利率并不能确保长端利率下降，“事实上可能产生相反效果”。这是因为股票投资者通常追求宽松货币政策等“简单动机”，而债券投资者更关注财政可持续性和美联储独立性。
哈塞特任命引发市场关注哈塞特被广泛视为支持特朗普降息偏好的人选，特朗普已表示接近公布人选以接替5月任期届满的现任主席鲍威尔。
PGIM Fixed Income联席首席投资官Gregory Peters上周指出，自哈塞特被首次报道为接替鲍威尔的主要竞争者以来，美债收益率便开始上升。Peters同时也是财政部借贷咨询委员会成员，他表示哈塞特获得任命的可能性增加，加剧了投资者对美联储独立性的担忧。
哈塞特周一表示，美联储在未来六个月利率走向上制定计划是“不负责任的”。
英国教训：公信力危机的持久代价Man Group以英国经验为例说明央行公信力的重要性。2022年特拉斯政府推出激进财政政策后，交易员大举抛售英国国债，导致英国借贷成本飙升。此后英国借贷成本一直高于多数七国集团经济体，显示公信力一旦受损，修复成本高昂且持久。
这一案例对美联储具有直接警示意义：在市场对政策制定者独立性产生怀疑时，即便采取宽松政策，也可能适得其反地推高长期利率。
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